DERIVADA ETICA

Hace algunos meses me preguntaron que porqué no escribía una entrada sobre la reforma financiera. Por aquel entonces, se acababa de aprobar el primer decreto al respecto, por parte del Sr. Ministro Luis de Guindos. Hace algunos días se aprobó el segundo, fundamentalmente a consecuencia del asunto Bankia. Entonces no tenía una respuesta a la pregunta. Hoy si. Simplemente no hice la entrada porque no entendía aquella reforma. Probablemente supiera ya en mi fuero interno que no iba a ser la última. Y ahora tenemos la segunda. Y creo que no va a ser la última tampoco, por lo que no me voy a extender mucho en la misma. Básicamente consiste en obligar a al sistema financiero a incrementar el porcentaje de provisión, contra resultados del ejercicio, tanto de los activos problemáticos como de los no problemáticos. Pero lo importante de la reforma es la creación de “Sociedades de Gestión de Activos”, una especie de banco malo, para cada entidad financiera actual, donde transferir todos los activos inmobiliarios problemáticos, y la valoración, por dos “reconocidos expertos independientes”  de toda la cartera de activos (no sólo inmobiliarios) de las entidades financieras. A estas alturas ya se sabe que la valoración independiente la van a realizar las consultoras Roland Berger Strategy Consultants, consultora alemana con sede en Munich y fundada en 1967, y Oliver Wyman, consultora estadounidense con sede en Nueva York, no exenta de polémica, pues fue quien recomendó a Citigroup la emisión de CDO´s (y terminó teniendo que ser nacionalizado) y también la misma que nombró a Anglo Irish Bank mejor banco del mundo en 2007 (y terminó teniendo que ser nacionalizado en 2008). Por el camino se queda BlackRock, fundamentalmente por ser “actor activo en el mercado inmobiliario”, es decir, valora pero también toma posiciones. ¿Curiosidad?

Y esta “nueva” reforma financiera ¿debido a qué?. Pues personalmente creo que se debe a una falta de confianza total en el propio sistema financiero y su autorregulación para valorar los activos. Dicho de otra manera, aquí nadie se fía de nadie. Y si no hay confianza entre entidades financieras, el sistema de flujo de crédito se detiene y por lo tanto se para la economía real, por aquellas correas de transmisión al mercado real que son la liquidez y el efecto riqueza. Las entidades siguen dando cuentas de resultados positivas en beneficios (matiz importante), sus dirigentes se siguen repartiendo el bonus anual, pero la descapitalización es total, y los balances, simplemente no se los cree nadie. Y por ahí entramos en Bankia, suma fundamental de dos entidades malas, Caja Madrid y Bancaja (sobre todo esta última), que dan como resultado una entidad muy mala. Y al final mas de 23.000 millones de euros puestos por el Estado, como capital,  y nacionalización total de la entidad.

¿Y donde queda el Banco de España, y mas concretamente su Servicio de Inspección?. A la altura del lodo. El Servicio de Inspección es un servicio “comme il faut”, serio y riguroso, probablemente de los mejores del mundo (sin coñas) y tiene propuestas y soluciones para este entuerto. Bueno, las tenía. Pero como el BdE está manejado por políticos aprendices de druidas, al final la paciencia de los inspectores se termina. Y dan un portazo. Se estaba a tiempo de recuperarlos, pero la elección de dos “entidades expertas de reconocido prestigio” ha terminado de dar la puntilla al amor propio de esos inspectores, cansados ya de ver como invidentes les marcan el rumbo.

No tenemos solución.

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